【資料圖】
新發(fā)產(chǎn)品向頭部機構(gòu)集中
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，年內(nèi)銀行理財新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模共計4.18萬億元。其中，52家城商行和35家農(nóng)商行分別發(fā)行2104只、1690只新產(chǎn)品，發(fā)行規(guī)模分別為825.50億元和481.80億元。
盡管從整體發(fā)行數(shù)量上來看仍然非?？捎^，但是記者梳理發(fā)現(xiàn)，城商行、農(nóng)商行新發(fā)產(chǎn)品整體呈現(xiàn)向頭部集中的現(xiàn)象，更多機構(gòu)的發(fā)行則是“少而散”的狀態(tài)。
例如，在農(nóng)商行中，禾城農(nóng)商行、北京農(nóng)商行、富陽農(nóng)商行、杭州聯(lián)合銀行和鄞州農(nóng)商行5家機構(gòu)共計發(fā)行了676只產(chǎn)品，規(guī)模達(dá)261.54億元，占比過半。城商行中新發(fā)數(shù)量排名前五的機構(gòu)，即天津銀行、稠州銀行、華潤銀行、大連銀行和中原銀行合計新發(fā)產(chǎn)品數(shù)量達(dá)708只，規(guī)模達(dá)286.58億元，規(guī)模占比超三成。
在排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康看來，上半年新發(fā)產(chǎn)品高度集中，頭部機構(gòu)包攬絕大部分發(fā)行量，尾部銀行發(fā)行極少甚至停發(fā)，反映出投研薄弱、競爭力不足者加速出清。
“發(fā)行集中度高的原因有二，一是產(chǎn)品高度同質(zhì)化，二是以價換量穩(wěn)固客群。”朱潤康進一步指出，“產(chǎn)品中固定收益類占比超99%、封閉式占比超92%，契合客群保守偏好與流動性管理需求，機構(gòu)靠鎖定期限規(guī)避風(fēng)險、拼數(shù)量維持規(guī)模，創(chuàng)新不足。此外，在‘存款流失’背景下，部分農(nóng)商行逆勢上調(diào)業(yè)績比較基準(zhǔn)，僅頭部機構(gòu)有能力持續(xù)投入發(fā)行，中小機構(gòu)資源有限被迫收縮戰(zhàn)線?！?/p>
而總覽全市場，持牌理財公司在新發(fā)和存量市場均穩(wěn)穩(wěn)占據(jù)絕對優(yōu)勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，銀行理財子公司2026年初至今新發(fā)產(chǎn)品規(guī)模達(dá)4.05萬億元，占比約97%?！吨袊y行業(yè)理財市場季度報告》顯示，截至2026年一季度末，理財公司產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占全市場的比例達(dá)92.13%。
截至目前，監(jiān)管合計共發(fā)放32張理財牌照，包括27家銀行理財子公司和5家合資理財公司。自2023年末浙銀理財獲批籌建以來，國內(nèi)理財公司牌照審批便進入了“空窗期”。記者查詢企業(yè)預(yù)警通發(fā)現(xiàn)，齊魯銀行、重慶銀行等多家機構(gòu)理財牌照仍顯示為“申請中”，近年也不乏消息稱，部分地區(qū)銀行正嘗試集體申請理財牌照。
對此，朱潤康指出，當(dāng)前省級農(nóng)商聯(lián)合銀行正探路申請牌照，試圖匯聚全省資產(chǎn)跨越規(guī)模與資本門檻，但仍面臨《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》中“理財業(yè)務(wù)專營部門連續(xù)運營3年以上”的硬性合規(guī)考驗，新組建的聯(lián)合銀行如何滿足該要求尚待明確?！奥?lián)創(chuàng)理財”僅為過渡性安排，權(quán)責(zé)難清、易傳導(dǎo)風(fēng)險，業(yè)內(nèi)普遍不看好其長期可行性。
“未來，理財牌照獲批主體或?qū)⒓杏谫Y產(chǎn)規(guī)模與風(fēng)控突出的頭部城商行，500億元理財存續(xù)規(guī)模被視為隱性門檻，此類機構(gòu)更具優(yōu)勢?！敝鞚櫩抵赋?，“對于中小銀行而言，代銷模式權(quán)責(zé)清晰、風(fēng)險隔離到位，是全面轉(zhuǎn)向的主流與可持續(xù)方向，未獲牌機構(gòu)將逐步退出發(fā)行、轉(zhuǎn)向代銷?！?/p>
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