21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者葉麥穗在私行客戶規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的背景下，專屬理財產(chǎn)品發(fā)行力度也隨之加大。
【資料圖】
南財理財通、金融產(chǎn)品查詢平臺的數(shù)據(jù)顯示，2026年私行專屬新品密集發(fā)行，雖然產(chǎn)品以中低風(fēng)險固收品類為基石，但是隨著股市結(jié)構(gòu)性行情的充分演繹，權(quán)益、指數(shù)增強(qiáng)等進(jìn)取型品種也開始悄然興起。
不過，近期市場出現(xiàn)震蕩，產(chǎn)品收益分化明顯，超八成產(chǎn)品取得正收益，也有部分產(chǎn)品出現(xiàn)凈值回撤。從行業(yè)趨勢來看，理財機(jī)構(gòu)正持續(xù)完善多元化產(chǎn)品貨架，以匹配高凈值群體穩(wěn)健配置訴求。
私行專屬理財發(fā)行力度加大
銀行私行業(yè)務(wù)戰(zhàn)略地位持續(xù)提升，機(jī)構(gòu)不斷加大資源投入搶占高凈值客戶賽道，私行專屬理財產(chǎn)品供給端同步發(fā)力。
南財理財通數(shù)據(jù)顯示，截至2026年8月4日，市場存續(xù)的、名稱標(biāo)注“私行”“私人銀行”“私銀”或“私享”的專屬理財產(chǎn)品共計4327款，發(fā)行主體覆蓋14家理財公司。
其中，2026年內(nèi)新設(shè)立產(chǎn)品數(shù)量達(dá)到1695款，發(fā)行力度顯著加大。
從市場格局來看，行業(yè)集中度較高。恒豐理財、交銀理財、農(nóng)銀理財、法巴農(nóng)銀理財、平安理財?shù)拇胬m(xù)私行產(chǎn)品數(shù)量最多，占理財公司存續(xù)私行產(chǎn)品總數(shù)的八成以上。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)層面，固定收益類產(chǎn)品構(gòu)成絕對主力。當(dāng)前存續(xù)私行專屬理財中固收產(chǎn)品占比約95%。
不過，今年結(jié)構(gòu)性行情充分演繹，部分賽道賺錢效應(yīng)明顯，多家理財公司持續(xù)推出權(quán)益、指數(shù)增強(qiáng)類私行專屬產(chǎn)品，滿足高凈值客戶差異化收益需求。
例如，招銀理財布局招越私人銀行中證1000指數(shù)增強(qiáng)尊享系列，現(xiàn)存7款產(chǎn)品，歸類為商品及金融衍生品類，風(fēng)險等級為高風(fēng)險，業(yè)績基準(zhǔn)直接掛鉤中證1000指數(shù)。貝萊德建信理財同樣推出“A股新機(jī)遇”權(quán)益類私行專享產(chǎn)品，業(yè)績對標(biāo)滬深300指數(shù)，為具備風(fēng)險承受能力的私行客戶提供權(quán)益市場投資通道。
收益層面，私行專屬理財產(chǎn)品整體表現(xiàn)較好。南財理財通數(shù)據(jù)顯示，市場超八成私行產(chǎn)品成立以來取得正收益，僅有98只產(chǎn)品出現(xiàn)負(fù)收益。
在含權(quán)產(chǎn)品中，收益領(lǐng)跑的產(chǎn)品為招銀理財招銀中證1000增強(qiáng)23號，該產(chǎn)品2024年2月成立，成立以來年化收益率達(dá)到38.46%。在穩(wěn)健品類當(dāng)中，法巴農(nóng)銀理財琺瑯?biāo){固定收益私行尊享產(chǎn)品成立以來年化收益率為4.34%，根據(jù)其二季度運(yùn)作報告，管理人依托境內(nèi)外利差、匯率變化，擇機(jī)布局具備性價比的境外債券，拓寬收益來源。
虧損產(chǎn)品大多為2026年新成立的產(chǎn)品，并且在6月末至7月出現(xiàn)明顯凈值回撤。“對于私人銀行的客戶來說，安全是第一位的，所以在產(chǎn)品的配置上，固收類會占據(jù)一個底倉的地位。但是在市場出現(xiàn)一些結(jié)構(gòu)性機(jī)會的時候，也會順勢而為，比如2024年、2025年大宗商品的機(jī)會，今年上半年科技行情的機(jī)會?！比A南一家股份行的理財經(jīng)理表示。
私行客戶黃女士告訴記者，她的大部分資產(chǎn)配置仍以固收為基礎(chǔ)，“但今年股市結(jié)構(gòu)性行情非常明顯，特別是AI行業(yè)未來是大勢所趨，理財經(jīng)理也會推薦相關(guān)的私行產(chǎn)品，我們也會用小部分資金做些嘗試。未來也不排除會繼續(xù)參與相關(guān)的產(chǎn)品投資，銀行和客戶都要變通才行?！?/p>
私行規(guī)模持續(xù)攀升
從當(dāng)前產(chǎn)品供給趨勢不難看出，理財機(jī)構(gòu)持續(xù)加碼私行渠道產(chǎn)品鋪設(shè)，整體維持偏低風(fēng)險偏好，與現(xiàn)階段高凈值客戶優(yōu)先求穩(wěn)的投資心態(tài)相契合。
面對市場震蕩環(huán)境，理財公司一方面持續(xù)擴(kuò)充穩(wěn)健固收產(chǎn)品供給，守住客戶資產(chǎn)基本盤；另一方面適度布局權(quán)益、指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品，給愿意承擔(dān)波動的客戶提供增厚收益的渠道。
目前A股上市銀行的半年報還未披露，不過從一季報來看，私行客戶規(guī)模呈現(xiàn)穩(wěn)步增長態(tài)勢。今年一季度，招商銀行私人銀行客戶數(shù)突破20萬戶大關(guān)，私行“20萬戶俱樂部”的會員增至6家，其他5家分別是工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、農(nóng)業(yè)銀行和交通銀行。
數(shù)據(jù)顯示，截至2026年3月末，招商銀行金葵花及以上客戶（月日均全折人民幣總資產(chǎn)50萬元及以上的零售客戶）達(dá)621.61萬戶，較上年末增長4.80%。其中，私人銀行客戶（月日均全折人民幣總資產(chǎn)1000萬元及以上的零售客戶）數(shù)量達(dá)20.75萬戶，較上年末增長4.1%，首次突破20萬戶大關(guān)。
同為股份制銀行，中信銀行的私人銀行業(yè)務(wù)也實現(xiàn)關(guān)鍵突破。一季報披露，一季度末該行私人銀行客戶數(shù)成功突破10萬戶大關(guān)，邁上業(yè)務(wù)發(fā)展新臺階，同時富裕及以上客層戶均AUM實現(xiàn)同比提升，彰顯出其在高凈值客群經(jīng)營方面的顯著成效。
除兩大頭部股份行外，平安銀行私行客戶規(guī)模保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。一季報顯示，截至3月末，平安銀行私行客戶達(dá)10.82萬戶，較上年末增長2.5%；私行客戶AUM余額達(dá)20253.35億元，較上年末增長1.7%，客戶規(guī)模與資產(chǎn)規(guī)模實現(xiàn)雙提升。
截至目前，國內(nèi)商業(yè)銀行私行“10萬戶俱樂部”已完成新一輪擴(kuò)容，成員增至8家，涵蓋工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國銀行、建設(shè)銀行、交通銀行五家國有大行，以及招商銀行、平安銀行、中信銀行三家股份制銀行，私行業(yè)務(wù)的頭部聚集效應(yīng)進(jìn)一步凸顯。
區(qū)域性銀行方面，盡管私行客戶規(guī)模與頭部機(jī)構(gòu)存在差距，但也呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長的良好態(tài)勢，成為私行業(yè)務(wù)市場的重要補(bǔ)充力量。
上海銀行一季報顯示，截至3月末，該行月日均AUM30萬元及以上客戶數(shù)較上年末增長2.23%，其中月日均AUM800萬元及以上的私行客戶數(shù)較上年末增長2.74%，私行客群增速高于整體財富客戶增速；南京銀行則披露，截至3月末，該行私行客戶數(shù)較上年末增長7.44%，在區(qū)域高凈值客群市場的競爭力持續(xù)提升。
排排網(wǎng)財富研究總監(jiān)劉有華表示，私人銀行客戶數(shù)量走高，是市場景氣度升溫、銀行轉(zhuǎn)型與高凈值客戶需求升級三因素共振的結(jié)果。資本市場行情向好帶動客戶資產(chǎn)增值，財富效應(yīng)凸顯；高凈值人群崛起，其不再滿足于單一理財，對資產(chǎn)保值增值、家族傳承等需求增加。銀行則通過匹配合適的產(chǎn)品和服務(wù)，增強(qiáng)客戶黏性。
研究成果也印證了這一趨勢。由中國銀行聯(lián)合21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道共同推出的《2026中國高凈值人群財富管理白皮書》顯示，在低利率環(huán)境、人口結(jié)構(gòu)變化、產(chǎn)業(yè)升級與共同富裕導(dǎo)向等多重因素疊加下，高凈值人群需求正從單一的保值增值，加速向綜合化、定制化、多元化的財富解決方案演進(jìn)。“個性、專業(yè)、安全”已成為高凈值人群對財富管理機(jī)構(gòu)的核心品牌訴求。
