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（來源：策略優(yōu)基基）

如果要說短期哪個方向，壓力較輕，值得嘗試，可能是在小微盤方向。

一來，小微盤本輪調(diào)整幅度大、時間長。從5月開始，微盤股遭遇了科技股的虹吸，就進入了深度調(diào)整，時間已經(jīng)3個月，從時間角度來看，幾乎是過去十幾年來，最久的一次調(diào)整，且幅度高達-30%+，而深度調(diào)整之后，微盤股往往能有不錯的反彈，回溯過去12次深調(diào)，50個交易日內(nèi)平均漲跌幅為19.2%。

再來，量化開始對小微盤進行修正。由于上半年極致的分化，表現(xiàn)越好的產(chǎn)品，7月回撤越劇烈，呈現(xiàn)極端的風(fēng)格反轉(zhuǎn)，動量信號幾乎完全失效的特征。為了應(yīng)對極致行情，管理人可能采取更偏防御的姿態(tài)，例如將配置股票大幅回縮至成分股內(nèi)標(biāo)的。然而，從超額收益的可持續(xù)性來看，長期固守成分內(nèi)難以驅(qū)動超額持續(xù)上行，后續(xù)有望回歸適度敞口暴露，而小微盤往往是量化獲取超額收益的傳統(tǒng)陣地。

還有一個量化驅(qū)動的影響因素在于，按照要求，量化需要搬出托管機房，改用廣域網(wǎng)，這使得高頻量價趨勢策略受到制約，從盤面來看，趨勢策略承接能力也確實是受限的；但是傳統(tǒng)截面多空的小微盤股策略受到的影響或許相對較小，量化機構(gòu)如果做因子的調(diào)整，將會給小微盤帶來流動性，修正小微盤被扭曲的特征。

從市場邏輯上看，小微盤干凈，純粹，直接。他守著流動性，不受基本面的干擾，科技和價值之間，二者內(nèi)部之中，誰贏誰輸，都不重要，小微盤，作為杠鈴的另一側(cè)，自有屬于他的資金流。微盤指數(shù)已經(jīng)率先站上20D均線，并且多次呈現(xiàn)逆勢上行特征，開始走出差異性，不妨此時此刻，高看他一眼。

最后，現(xiàn)階段行情，操作難度挺大的，可以借此機會，重回均衡。

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滾動:先行一步小微盤